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估值才60億 映客也上演了“借錢給別人收購自己”?


- 2017年9月06日22時00分
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本文來自華爾街見聞,作者陶旖潔。

摘要:映客的核心股東以21.6億元增資宣亞國際的四大股東,四大股東再把這筆錢貸給宣亞國際,來收購映客。這樣一來,映客成功實現了”資產注入上市公司“+”持有上市公司股權“,但沒有借殼上市。

宣亞國際週一公告稱,擬以現金收購蜜萊塢網路科技公司48.2478%股權。

”你醜你先睡,我美我直播“,這是映客直播廣為傳播的一句廣告詞。映客正是此次收購標的蜜萊塢旗下的直播平臺,註冊使用者超過1.6億,2017一季度淨利潤2.44億元。


此次交易中,蜜萊塢的估值為60.6億元,宣亞國際收購的標的資產交易價格為28.95億元。雖然估值較此前的70億有所下降,但對於映客的天使輪投資方來說,60億已經大賺300倍。

有趣的是,和兩個月前融創632億元收購萬達資產類似,這也是一起”借錢給別人收購自己“:映客的核心股東以21.6億元增資宣亞國際的前四大股東,前四大股東向宣亞國際提供同等金額的貸款,以及另一筆7.4億元的貸款;宣亞國際再用共計29億的貸款去收購映客。

估值才60億 映客也上演了“借錢給別人收購自己”?圖片

關係圖

又一起”借錢給別人收購自己“

今年5月,宣亞國際宣佈將以全現金方式收購映客直播,瞬間引爆直播行業。


當時市場還有一個疑惑:只有3億現金的宣亞國際,要怎麼買下估值70億元的映客的一半股權?

在9月4日的公告中,宣亞國際給出了答案:

宣亞投資、橙色動力、偉岸仲合和金鳳銀凰向宣亞國際提供借款合計2,156,043,596.91元,借款期限為15年,借款利率為中國人民銀行同期貸款基準利率。

宣亞投資、偉岸仲合、金鳳銀凰向宣亞國際提供借款合計739,000,000.00元,借款期限為3年,借款利率為中國人民銀行同期貸款基準利率。

提供借款的是宣亞國際的四個機構股東,兩筆借款加起來,正好是蜜萊塢48.2478%股權的交易價,28.95億元。

而映客的核心股東,分別對提供15年期貸款的四個股東增資或入夥。宣亞國際的股權從原來實控人100%持股,稀釋到57.9921%,映客核心股東(奉佑生、廖潔鳴、侯廣凌、映客常青、映客歡眾和映客遠達)對大股東持股42.0079%。

而根據宣亞國際的股權結構,映客核心股東對前四大股東增資約21.6億元,分別持股42.0079%,相當於間接持股宣亞國際29%的股權。

估值才60億 映客也上演了“借錢給別人收購自己”?圖片

所以,宣亞國際完成了這一筆現金收購,但是這些錢不完全是自己的。28.9億元的交易價中,21.6億來自併購標的映客的股東。

而映客的創始團隊,在這次收購中也沒有套現走人,而是增資擴股、最終入股上市公司,實現了”資產注入上市公司“+”持有上市公司股權“。

映客是誰?”網紅直播第一股“

”你醜你先睡,我美我直播“,這是映客直播廣為傳播的一句廣告詞。

投資方崑崙萬維曾在財報中披露,2015年,映客總收入超3000萬元,淨利潤167萬元。

在直播最為火熱年代裡,映客迎來了劉濤、蔣欣、高圓圓、傅園慧、王凱、BIGBANG、汪涵等一眾名人。

2017年一季度,映客的註冊使用者超過1.6億,直播收入達到10.35億元,淨利潤2.44億元。而在納斯達克上市的微博,一季度的利潤約3.1億元。


從映客過往的融資資料來看,此次向上市公司宣亞國際出售資產後,天使輪投資已經大賺300倍。

2015年7月,映客獲得多米音樂500萬元天使輪融資。

2015年11月,映客獲得賽富基金、金沙江創投、紫輝創投以及朱嘯虎投資的2500萬元A輪融資。

2016年1月,映客獲得崑崙萬維領投的8000萬元A+輪融資。其中,崑崙萬維出資6800萬元,增資完成後佔股18%。

2016年9月,西藏昆諾(崑崙萬維)將映客3.00%的股權以2.1億元的價格轉讓給嘉興光信。這時,映客的估值已經高達70億元。

此次賣給上市公司後,映客60億元的估值比去年9月少了10億元,但天使輪投資已經爆賺300倍。

在與宣亞國際的交易中,映客還做出了業績承諾,承諾2017年、2018年及2019年的淨利潤分別不低於4.92億元、5.75億元、6.65億元。

科技

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